蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，华帝股份(002035.SZ)公布2026年中报，公司受制于地产周期下行及厨电国补政策退场影响，叠加行业存量博弈加剧，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，洗碗机等新兴品类实现逆势增长，高端化战略推动产品结构持续优化。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入24.61亿元，同比下降12.11%；归母净利润1.73亿元，同比下降36.35%；扣非净利润1.56亿元，同比下降41.47%。经营活动产生的现金流量净额为-3.03亿元，由上年同期的净流入1.75亿元转为净流出，主要系调整营销活动方式及营收规模下降所致。公司营收与利润同步下滑，且利润降幅显著大于营收，经营现金流承压，反映出在行业调整期公司盈利质量面临挑战。

从业务结构看，烟机、灶具和热水器仍是公司核心收入来源，合计占比近九成。其中，烟机实现营收11.08亿元，同比下降5.23%，毛利率提升1.46个百分点至49.87%；灶具营收6.72亿元，同比下降8.45%；热水器营收4.10亿元，同比下降21.16%，毛利率下降5.09个百分点至28.89%。值得注意的是，洗碗机作为新兴赛道亮点，实现营收3594万元，同比增长25.53%，成为传统厨电中少数保持增长的品类。

业绩下滑主要受宏观环境及行业政策双重挤压：一方面，房地产市场延续筑底态势，新房开工及销售面积双降导致新增配套需求萎缩；另一方面，2024—2025年厨电国补政策提前释放大量需求，造成2026年上半年高基数压力及阶段性需求真空。此外，集成灶、蒸烤一体机等集成类产品销售亦出现较大幅度下滑，拖累整体表现。尽管公司通过签约代言人、跨界非遗文化等营销手段强化品牌高端形象，并推动线上渠道毛利率提升至52.44%，但难以完全抵消大盘下行带来的冲击。

展望后续，厨电行业已进入深度存量调整周期，新国标实施将加速低效产能出清，推动竞争重心从价格战转向技术价值竞争。高端化、套系化及智能化成为确定性趋势，洗碗机等渗透率较低的品类仍具成长空间。公司需警惕原材料价格波动、汇率变动及市场竞争加剧带来的风险，同时关注应收账款回收及存货周转情况。后续需重点关注核心产品高端化转型成效、新兴品类市场份额变化以及经营现金流的改善情况。